特朗普对钢、铝加征25%关税，一拳狠狠砸在美国企业头上
来历：汹涌新闻
3月12日，是特朗普对一切进口至美国的钢、铝产品加征25%关税的日子。特朗普宣称此举是为“修补2018年钢铝关税缝隙”并应对“不公平交易行为”。
但是，这一方针敏捷演变为针对传统盟友的全面关税战。3月11日，特朗普再次晋级举动，宣告对加拿大钢铝产品加征额定25%关税，总税率达50%，并要挟“若加拿大不撤销对美国乳制品关税，4月2日将让该国轿车制作业完蛋”。
不过外界剖析，此次关税调整的中心对立在于：仅对原材料交税，却未包括制成品。美国钢铁生产商虽短期获益，但下流制作业因本钱激增陷入困境。
据美国外交关系协会（CFR）剖析，美国约50%的铝和25%的钢材依靠进口，特别加拿大占美国铝进口量的55%-58%。而特朗普企图经过关税壁垒反转工业空心化的尽力，正被昂扬的动力本钱和技能落后所反噬。
美国工业冲击：下流企业成最大输家
新钢铝关税下，首战之地的是美国轿车与航空航天工业。
据测算，每辆车本钱激增1000美元。可查材料显现，制作一辆轿车需耗费约0.5吨钢材，25%关税导致单辆本钱添加超1000美元。工程机械企业日子也不好过，全球最大建筑设备商卡特彼勒（Caterpillar）曾在2018年因相似关税被逼涨价超1亿美元，此次方针重压下，其供应链负责人表明“转嫁本钱是仅有挑选”。
航空航天业相同危如累卵。铝材占飞机机身分量的80%，而美国国防和商用飞机制作所需的高纯度铝首要依靠加拿大进口。关税将直接推高F-35战斗机等军用配备的本钱，五角大楼已暗里表达对预算超标的忧虑。
动力与基建也是钢、铝耗费大户。美国动力行业依靠进口特别钢材，例如用于极点环境的钻井管道约40%需从海外收购。25%关税使石油生产商本钱飙升，页岩油企业前锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）正告“这将削弱美国动力出口竞争力”。
彼得森国际经济研究所（PIIE）测算，2018年特朗普钢铝关税虽为钢铁业发明1.4万个岗位，但下流制作业丢失7.5万个岗位，且每抢救1个岗位需交税人年开销90万美元。而当时方针恐加重这一趋势：铝价上涨已传导至饮料包装（如可口可乐铝罐本钱添加25%）、家电和机械制作，推高美国通胀压力。
特朗普关税方针被批评为“民粹政治扮演”。密苏里州一家铝厂2018年因关税时间短复工，却因电力本钱占生产本钱40%和技能设备老旧，于2024年再度关停。
英国《金融时报》指出，美国若想复兴制作业，需推进动力革新和技能晋级，而非依靠关税杠杆。
加拿大成最大受害者，盟友发动报复
这次钢铝加税重创的正是美国的盟友与街坊加拿大。
加拿大是美国钢铝最大供应国，其90%的铝制品和99%的钢铁依靠美国商场。此次50%关税直接冲击占加拿大GDP 1%（约350亿加元）的钢铝工业，要挟23000个工作岗位。
安大略省省长强硬回应，“不会屈服于特朗普的无端进犯”，并宣告对输美电力征收25%附加费，导致美国北部边境州家庭电费月增100加元。
巴西与韩国的钢铁出口受限，但影响有限。具体来说，巴西钢厂11%的产值出口至美国，但因国内需求占比较高，整体冲击可控；韩国对美钢铁出口仅占其总出口额1%，但美国仍是其最大商场，三星等企业正寻求转口越南以躲避关税。
我国则以直接影响为主，转口交易受揉捏。我国对美直接出口钢铝占比缺乏4%，且已面对美国25%-75%的反倾销税。但经过墨西哥、越南等国的转口途径或许遭进一步围堵。2023年墨西哥对华镀锌钢卷征收80%关税，欧盟也于2025年1月对我国钢铁发动反倾销查询。
特朗普关税方针还引发商场剧烈震动。3月11日美股三大指数盘中暴降，标普500和纳斯达克100指数较前史高位回撤超10%，道指单日跌幅达1.26%。美国前财长萨默斯正告，“这是对美国经济的自我损伤，阑珊概率已挨近50%。”
铝业巨子美国铝业（Alcoa）和钢铁公司纽柯（Nucor）股价逆势上涨。但剖析组织指出，这类短期盈利无法掩盖结构性对立——美国铝产值仅占全球1%，且电力本钱高达每兆瓦时36美元，远高于加拿大的水电优势。
有剖析以为，特朗普的钢铝关税以“国家安全”为名，却因忽视工业链整合与动力本钱下风，成为砸向美国企业的“回旋镖”。加拿大驻美大使直言，“这是21世纪最荒谬的交易决议计划——美国在制裁自己的工厂。”
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跟着出资者押注特朗普提出的减税方案和放宽监管方针的远景将提振股市，自11月5日美国大选以来，美股三大股指不断刷新纪录高位，直到周二才反转涨势。
摩根士丹利日前在一份陈述中概述了或许推翻“特朗普买卖”的三大危险。该行标明，首要，美国国债收益率大幅上升或许会引发股票出资者焦虑。
特朗普中选现已导致美国国债收益率飙升，因为华尔街估计他的方针将推高通胀，使利率保持在高位。11月6日，10年期美国国债收益率上涨了21个基点，到达4.47%。
到现在为止，这还不足以击溃股市出资者的决心，但摩根士丹利标明，国债收益率进一步攀升或许会给股市带来费事。该行指出，对政府不断胀大的赤字的忧虑或许会推高收益率。
摩根大通的分析师也认同这一观念，他们指出，一旦债券收益率挨近5%，股市反弹将乏力。
其次，美元走强或许意味着大盘股将面对问题。
大选完毕后，彭博美元指数创下四年来最大涨幅，到达2023年11月以来的最高水平。
与债券收益率相同，因为商场预期特朗普执政期间美国利率将在更长时间内保持在较高水平，美元正在飙升。与此同时，因为忧虑中选总统将对一切美国买卖征收广泛关税，外币兑美元汇率跌落。
“假如美元持续以现在的速度走强到年末，它或许会减缓跨国公司在24年第四季度和2025年的每股盈余增加。” 摩根士丹利写道。
第三，股票价格被高估。
跟着本年看涨的出资者竞相出资与人工智能相关的商场主题，标普500指数已越来越违背其基本面。
“更具体地说，标普指数的同比改变很少与盈余批改起伏如此脱节，”分析师写道。“再次着重，这更多地是考虑首要指数而非一般股票，但它的确标明，市盈率的更多上行或许取决于数据是否证明经济增加从头加快。”
就在摩根士丹利宣布上述正告之际，“特朗普买卖”现已有所降温。美股三大指数周二收盘跌落，原因是出资者从大选后的涨势中了断部分获利，并着急等候本周发布的美国通胀数据。标普500指数收跌0.29%，报5983.99点。此前一天，美股三大指数齐创前史新高，其中标普500指数初次站上6000点大关。
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民调还显现，选民对特朗普应对经济议题感到不满，他在这一问题上的支持率创下总统生计新低。
宣告全球关税后支持率下降
依据《纽约时报》4月23日发布的数十个组织民意查询的平均值，在特朗普4月2日经过行政令宣告对全球征收所谓“对等关税”后，他的支持率继续下降。民调显现，其支持率从就任一周后的52%下降至45%，超越一半的美国人不认可他的体现。
美国总统就任头几个月支持率大幅下降是常态，但特朗普的支持率下降速度快于其前几任。
依据昆尼皮亚克大学（Quinnipiac University）的民调，独立选民是特朗普支持率下降的要害，本年1月他在这一集体中的支持率为41%、对立率为46%。4月，58%的独立选民不认可其作业体现，仅有36%表明认可。
另据皮尤研究中心4月22日发布的最新民调，4月中旬，40%的受访美国人表明认可特朗普的作业，而1月底至2月初进行的查询中，这一数据为47%。
支持率下降首要源于其支持者和没有在2024年大选中投票的美国人。
依据本年2月的民调，37%的受访者“十分激烈”拥护其作业，现在这个数据仅为31%。在非选民中，2月特朗普的支持率为44%，现在为31%。
还有59%的受访者不满特朗普的作业，其间48%表明 “十分激烈”不拥护。而在2月，51%的受访者不满其作业，40%“十分激烈”不拥护。
民众最不满经济议程
让选民最不满的是特朗普应对经济的方法。
虽然特朗普正实现其竞选时的许多许诺，包含削减不合法入境的人数、在美国进行数十亿美元的新出资、开释被软禁在外的美国人、铲除公共和私营部门的多元化建议，自称第二个任期获得巨大成功，还许诺即将与我国达到新的交易协议，但在关税冲击下让商场堕入紊乱，引发对全球经济远景的忧虑后，美国人对特朗普的方案感到不满。
路透社/益普索4月23日发布的一项新民意查询显现，仅有37%的受访者认可特朗普的经济议程，而他1月就职典礼后，认可该议程的份额为42%。
皮尤研究中心4月23日发布的民调成果显现，人们对特朗普处理经济的方法的决心也跌至低点——45% 。与上一年11月大选后59%的决心比较，这一数字大幅下降。
美国顾客新闻与商业频道（CNBC）4月19日发布的全美经济查询显现，特朗普在经济问题上的支持率创下其总统生计新低，43%表明支持，55%表明对立，49%的受访者以为美国未来一年的经济将恶化。
皮尤研究中心的陈述称，59%的受访者表明不拥护进步关税，39%的受访者表明支持。这在党派之间造成了严峻不合，70%的共和党人表明支持，90%的民主党人表明对立。CNBC 报导称，49%的受访者不拥护全面征收关税，“大多数人以为这对美国工人、通货膨胀和全体经济晦气”。
路透社称，美国选民挑选特朗普担任总统，是期望他能对立通胀、提振美国经济，但当时的交易战、施压美联储合作其志愿，引发了自2020年以来最严峻的美国金融商场兜售潮。
美国企业研究所（AEI）高档研究员佩托库基斯（James Pethokoukis）表明：“美国有一位许诺带来黄金时代的总统，但现在一切该涨的都跌了，该跌的却涨了。”他以为，虽然经济动乱的压力迫使特朗普改动其关税方针，但即便特朗普屈从，经济也不行能在紊乱中敏捷反弹。
因为出资者忧虑特朗普方案进步进口商品关税、暗示辞退美联储主席鲍威尔等，三分之二的受访者对股市感到忧虑。近几周，美国股市大幅跌落。
现在，全球商场惊惧因90天的关税暂停期有所缓解，但特朗普对鲍威尔去留存疑、称需求数月时刻才能与各国达到数十项交易协议后，经济不确定性依然存在。
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